率先企稳 燃气板块布局机会浮现

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  近期大盘陷入震荡,市场风险偏好有所回落,燃气板块却率先企稳,最近5个交易日来持续上涨。机构分析认为,环保因素以及国内较低的天然气渗透率,叠加天然气价格经营体制改革,相信未来几年燃气行业仍将维持较快增长,这给予了燃气板块抵御波动的能力。

  量价双升

  数据显示,2018年全年,我国天然气消费总量2833亿立方米,同比增加439亿立方米,同比增长18%,保持快速增长。2019年一季度,我国天然气消费770亿立方米,同比增长11.6%,天然气消费量继续维持较快增长。

  数据折射消费量与日俱增的同时,天然气进口量也水涨船高。新疆霍尔果斯海关发布数据显示,2018年中亚天然气管道向我国输气474.93亿立方米,同比增长23.08%。

  数据还显示,仅仅2019年4月,我国进口天然气规模达到765万吨,同比增长12.2%;1-4月份,天然气进口量则同比增长16.4%。

  液厂方面,2019年4月,全国LNG液厂出厂均价3813.79元/吨,同比上升17.46%。接收站方面,4月,全国LNG接收站出厂均价4047元/吨,同比上升12.05%。

  国信证券分析认为,淡季以来全国LNG现货价格同比上涨14%,淡季不淡现象明显,淡季上游涨价的现象可能逐渐发酵。国家管道公司的成立,也可能加大上游的涨价诉求。

  业绩有保障

  据了解,近年来天然气市场价格发生了变化,国家也明确提出要理顺天然气价格,建立反映供求变化的弹性价格机制和上下游联动机制。

  5月17日,哈尔滨市举行理顺城市居民管道天然气销售价格听证会,提出调整方案:居民销售价格分3个阶梯档次(每立方米)调价,第一档由2.8元调为2.94元、第二档由3.36元调为3.53元、第三档由4.2元调为4.41元;独立采暖用气的居民用户、执行居民生活气价的非居民用户气价标准由3.08元调为3.24元。

  受益于需求行业发展,燃气企业业绩持续增长。以方正证券天然气板块覆盖的32家公司为对象统计,2018年合计实现营业收入3540.17亿元,同比增长20.47%;32家公司中有25家都实现了营收增长,营业收入增幅前三分别是天伦燃气、新天然气、百川能源。

  光大证券认为,2019年需要重视燃气板块的投资机会。从改革端来看,今年是国有体制改革非常关键的一年,石油天然气管道公司成立将令行业效率提升,打破现有利益格局;从供给端观察,国际贸易形势变化可能带来能源尤其是LNG进口量的提升;俄罗斯管道天然气于2019年底有望提前通气;国内将增加煤层气和致密气的勘探与开采力度;另外从消费端看,预计今年整体天然气消费增速依然将维持一定较高水平(2018年为18%)。

  在天然气消费量持续增长背景下,兴业证券指出,市场关注点由行业层面的增速逐步转向个股业绩的兑现度,首推燃气气源供应商,另外天然气消费增长具有确定性,管道运营商和城市燃气公司同样可受益于下游需求增长。

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