流动性绯闻 是福还是祸

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在10月策略中,UP研究员对新常态从五个维度进行了重点阐述,对改革遭遇经济底线之后,一系列新的政策变化及影响进行了分析,并对行情阶段性的主次矛盾进行了再判断。毫无疑问,这些行情理论框架的确立对于正确认识市场高位复杂的态势起到相当重要的作用。

此前UP研究员重点强调了,改革、流动性、经济基本面对于当下市场的主次矛盾的影响。随着宏观数据的逐步回暖,地产区域政策不断突破底线,以及稳增长进一步向核电、高铁等领域纵深推进,经济基本面对于市场“稳”的作用正在发挥。而在改革层面,随着四中全会的即将召开,改革的朦胧美将面临一个阶段性的兑现风险。而在市场层面,机构仓位的下滑显示出机构情绪转向谨慎的趋向,以及指数在连续调整之后,市场热点也正在转向医药等防御性品种。因此综合这一系列市场特征来看,改革面临一定的兑现风险,这也将压制当前的市场高度。

对于影响当下行情的流动性要素,由于周末流动性的各种绯闻,使得该要素之于行情变得更加复杂。一方面是新股密集申购的再度来临,市场将再度面临流动性的节点干扰,另一方面则是周末央行2000亿注资股份制银行与4000亿PSL等流动性绯闻,似乎又在引导市场宽松预期。因此流动性节点遇上流动性绯闻,对于当下行情是福还是祸,暂时不能直接定论,但UP研究员还是要特别强调,如果央行放水或表明银行债务风险正在提升,而这将是投资者需要重点警惕的宏观风险。

策略上,受事件驱动影响的赛马概念,其延续性值得关注;而作为当下最应景,并最可能成为成长股避风港的高送转品种,可以留意;此外随着四中全会的临近,依法治国概念或将迎来新一轮的炒作;同时作为行情防御性最为明显的医药品种,依旧有望成为资金配置的重点方向;最后,金融改革与生态文明,特别是生态文明特区或将成为下一次深改组会议讨论的重点议题,有望获得新的政策催化。

当日大势舆情观察:
1、有媒体报道称,数家股份制商业银行已收到央行通知,将通过常备借贷便利工具(SLF)获得流动性支持,共计金额约2000亿元左右。
2、中央近日审议通过了发展农民股份合作、赋予农民集体资产股份权能的改革试点方案,标志着我国布局农村集体资产产权试点工作即将全面展开。
3、海外市场:美股全线大幅反弹,因数据向好且政策趋向宽松,道指上涨1.63%;受美国数据和央行宽松预期支撑,泛欧绩优300指数收高2.8%,创下三年来最大单日升幅。
4、上交所网站最新公布了首批获得沪港通业务资格的券商,共89家,除了大型综合类券商及先锋券商以外,也有一些中小券商拿到该通知。
5、沪深交易所发布新《股票上市规则》 完善退市制度,同时证监会正式发布上市公司退市制度的若干意见,将于下月17日生效。
6、高盛:新兴市场具有估值优势,中国充当定海神针。
7、为进一步放开保险资金投资领域,优化资产配置结构,防范保险资金运用风险,保监会印发了《关于保险资金投资优先股有关事项的通知》。

资料来源:UP金融研究所

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